今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年7月31日）

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荷兰国际银行上周五的美国宏观数据再次佐证了经济的软着陆倾向。6月的实际个人消费支出月率录得0.4%，高于预期的0.3%，同时，PCE月 率录得0.2%，核心PCE年率录得4.1%，均低于前值。另-方面，第二季度劳工成本指数季率也在走软，第二季度增长1%，低于第一季度的1.2%。 更重要的是，此前鲍威尔在新闻发布会中也提到了这一指标。同时，工资增长和就业福利增长的放缓也显示出劳动力成本的降温，这也与美联储的褐皮书中的言论相符，即多个地区的工资增长正在回归或接近疫情前的水平。总的来说，这些数据应该能让投资者更有信心的认为，通胀正处于持续放缓的趋势中，通胀可以切实回归2%的目标，而美联储也无需进一步收紧政策。德国商业银行美国经济数据将成为金价的主要驱动力美国经济在第二季度按年率计算增长了 2.4%，因此增幅高於预期。这意味着美国联邦储备委员会（Federal Reserve）激进加息的迹象仍然不明显，在市场看来，这增加了美国经济 "软着陆 "的可能性。美联储在周三的会议上放弃了对美国经济衰退的预测，并如期将关键利率上调了 25 个基点，这也推动了这一观点的形成。这与金价息息相关，因为如果不出现经济衰退，那麽在可预见的未来降息的可能性将明显降低。然而，市场对未来一年的降息预期在这一点上对贵金属有相当大的支持作用。因此，在未来几天和几周内，美国经济数据可能会受到密切关注，并因此成为金价的主要驱动力。IG市场分析师Daniel Dubrovsky到目前为止，本月WTI原油已经。上涨了超过14%。如果涨势持续，这将标志着自2022年1月以来原油的最佳20天表现。但是，IG客户情绪指标显示，散户目前还在增加空头敞口，而该指标通常作为一个反向指标使用。IG客户情绪指标显示，大约47%的散户现在对原油持有净多头。这是自四月份以来，空头首次占据上风。由于这种偏好的改变，该指标暗示价格可能继续上升。看跌敞口相比，上周四和上，上周分别增加了7.73%和44.89%。考虑到这一点，整体仓位和最近的仓位变化可能令油价出现更加强烈的看涨倾向。WTI原油价格已经确认突破了200日移动平均线，这可能标志着长期趋势的转变。话虽如此，前方仍有明显的阻力，那就是81.44-83.48阻力区。如果油价在这一位置受阻，并且价格下挫，技术面倾向可能会转为中性。在这种情况下，当价格回落到63.60-65.72的支撑区时，油价可能重新陷入区间震荡。但是，在此之前仍需密切关注6月中旬以来的上行趋势线的表现，即下图中的红线。如果油价在此企稳，下一 轮涨势可能会将油价推向去年11月份的92.43-93.72的阻力区。FXstreet分析师Sagar Dua投资者预期美联储的利率已经见顶，并且年内将保持利率稳定。值得注意的是，尽管全球央行进一步加息，但油价仍保持强势。这表明投资者相信全球利率已经接近峰值，油价的糟糕时期已经结束。日线图，上，WTI原油价格突破了下行三角形态。这一突破引起了油价更剧烈的波动和更大的成交量。位于75.96美元附近的向，上倾斜的20日移动均线，表明短期趋势依旧看涨。RSI指标已进 入60-80的看涨区间，表明。 上行势头活跃。如今，油价突破了80.42美元，表明油价有望进一步实现上涨，这可能使WTI原油走向1月3日的高点81.44美元，随后是4月12日高点83.40美元。下行方面，若WTI原油跌破7月17日低点73.86美元，将有可能使油价跌向6月21日高点72.39美元和70美元的整数关口支撑。三菱日联欧洲央行利率决议之后，欧美表现疲软，此前已经初步跌破了关键的1.10支撑位。但是这轮回调更像是一种暂时现象，而不是一个持续的趋势反转，我们仍预计，美元的进一步疲软将在今年剩余时间内推动欧美回到1.1000至1.1500区间。上周四，欧洲央行给出了相对明显的信号，即紧缩周期已经进入尾声，尽管仍未结束加息，但是新的信号已经表明，未来任何的紧缩步伐都将相当微小，欧洲央行将把注意力放在维持高利率上。同时，欧洲央行行长拉加德也表示，未来的利率路径将取决于数据。尽管欧元区的劳动力市场可能继续紧张，并且第二季度的工资增长可能已经加速，加剧了通胀风险，但在通胀达到顶峰，欧元区经济持续疲弱，以及有越来越多证据表明更严格的货币政策正在对欧元区经济产生影响的情况下，继续加息的阻力已经越来越强。上周发布的欧洲央行银行贷款调查和货币供应增长疲弱的数据将使欧洲央行更加确信当前的利率已经足够限制性。因此，我们现在取消了9月份欧洲央行再次加息的预期。在未来的交易中，市场参与者应更加关注欧洲央行的政策动态，以获取更准确的市场方向。瑞银日本央行放松了对10年期国债收益率的控制，这进一步表明，日本正逐步退出超宽松的货币政策。日本央行行长植田和男在解释这一决定时说，这是为了使收益率曲线控制政策“更具可持续性”，使日本央行能够“应对上行和下行风险”。然而，我们认为此举是对宏观环境变化的承认，并有效地提高了日本国债收益率的上限。我们现在预计，在日本央行将通胀率维持在2%的水平之前，不会再进行额外的政策调整，但我们认为，日本央行的政策正常化进程已经呼之欲出。东京7月份CPI同比上涨3.2%，超出市场预期，这已经是日本通胀率连续第14个月高于日本央行2%的目标。这支撑了我们对日元的乐观看法，随着美联储紧缩周期的结束，我们预计美元兑日元将在年底前从此前的140左右跌至128。因此，我们将日元视为潜力巨大的“优质资产”。日本央行的政策方向也支持了我们对日本银行股的偏好，因为我们认为日本银行的估值颇具吸引力，股息收益率也相对较高。（指股网编辑：林雪）

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